ボラティリティとは？【基本編】

この記事を読んでいるあなたは、

• ボラティリティって何？
• ボラティリティの高い、低いってどういうこと？
• ボラティリティとオプションの関係は？

上記のように考えているかもしれません。

今回はそんなあなたに向けて、世界一わかりやすくボラティリティについて解説していきます。

ボラティリティとは

「ＩＴ系の銘柄はボラティリティが高い」、「海運株はボラティリティが低い」、などと言われたりします。

これは全くの間違いです。

正確に理解している人が驚くほど少ないのが、ボラティリティという概念です。

ボラティリティの低い・高い

まず、次の銘柄Ａ、Ｂ、Ｃを御覧ください。５日間の動きは次の表のとおりです。

一番多い回答は、直観で判断してAです。

次の質問です。

一番多い回答は、直観で判断してＢです。

あなたはどう思いますか？

実は、直観による回答は、どちらも不正解です。

• Ａのボラティリティはいくらでしょうか？

毎日株価が動いていませんので、ボラティリティはゼロです。

これは誰にでもわかります。

• Ｂのボラティリティはいくらでしょうか？

１０でしょうか、２０でしょうか。

違います。

実は、こちらも、ゼロです。

• Ｃのボラティリティはいくらでしょうか？

正解は、２．５３％です。

ボラティリティの計算方法

さきほどの３つの銘柄と値動きを再度見てみましょう。

一見すると、Bが一番大きな動きをしているように見えます。

しかし、毎日の価格の変化率を見るとどうでしょうか？

計算すると、次のようになります。

AとBは、変化率自体が一定なのに対し、Cは、変化率がバラバラです。

Aの翌日の変化率は０％、

Bの翌日の変化率は▲２０％と予想できそうなのに対し、

Cの翌日の変化率は、０．２％になりそうな一方、▲０．２％にもなりそうで、予想しづらいです。

ボラティリティは、毎日の株価を表した、以下の表からではなく、

変化率を並べた、以下の表から求めるのです。

この表に書き出された、変化率のバラつきを表した数値こそがボラティリティなのです。

つまり、ボラティリティが低い銘柄とは、毎日の株価の変化率のバラつきが小さい、

つまり、全く動かないか、上か下に一定の比率で単調に動いている銘柄をさします。

一方、ボラティリティが高い銘柄とは、毎日の株価の変化率のバラつきが大きい、

つまり、上と下にランダムに動いたり、一方向に動くにしても、

上がり方や下がり方がどんどんきつくなっていく銘柄をさします。

つまり、「値動きの変化率のバラつきが大きく、値動きの予想が困難な銘柄」が、

ボラティリティが高い銘柄といえるわけです。

同じ銘柄でも、値動きの変化率のバラつきが大きい時期と小さい時期があり、ボラティリティは上下します。

具体的なボラティリティチャート

NVIDIAの次のチャートを御覧ください。

ろうそく足チャートでは、２０２４年１月４日から急激な勢いで株が上昇しています。

直観的には、ボラティリティも急上昇しそうです。

実際はどうだったのでしょうか。

下の黄色いチャートが、過去１０日間の株価変化率から求めたボラティリティです。

意外にも、この期間ではさほど上昇していません。

上昇が一本調子で単調だったからです。

むしろ、それ以前のレンジ相場の頃の方が、ボラティリティが高いですね。

上昇するのか下がるのか、一貫した傾向が乏しかったからだと解釈できます。

日経２２５CFDの次のチャートも御覧ください。

コロナショックの場面です。

２０２０年２月からの暴落は、下げ幅がぐんぐん急拡大しているため、ボラティリティも急騰しています。

底から急反発した瞬間が、ボラティリティの最高値となりました。

一方、３月２４日を境に、それ以降の株価の回復は、単調な右肩上がりとなったため、

ボラティリティは急落しています。

コロナショックから株価が右肩上がりに回復するなんて、

ほとんどの人が予想できませんでしたが、

回復の仕方は単調だったので、ボラティリティは急落していったのです。

オプション取引とボラティリティ

以上、ボラティリティの基本について解説しました。

ボラティリティの本質は、「値動きの大きさ」ではない、ということがご理解いただけたかと思います。

ボラティリティの本質は、「価格変動率のバラつきの大きさ」、

つまり、将来株価の「予想しずらさ」にある、ということがご理解いただけたかと思います。

ボラティリティは、オプション価格に大きな影響を与えますから、オプション取引を行っていく上では必須の知識となります。

数学的な知識よりも、直観的な理解を大切にして、トレードに臨んでください。

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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